Le dénouement se rapproche dans le dossier GAN Eurocourtage. Sauf revirement de dernière minute, la filiale de Groupama dédiée au marché du courtage va tomber dans l’escarcelle d’Allianz. Le groupe mutualiste et l’assureur allemand sont entrés vendredi en négociation exclusive. Leurs discussions porteront uniquement sur les activités courtage de GAN Eurocourtage en assurance de biens et de responsabilité (environ 850 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2011), mais pas sur le transport. Cette branche avait été fusionnée avec GAN Eurocourtage début 2012. Groupama avait renoncé à vendre l’activité d’assurance-vie collective.
Avec cette opération, Allianz sera le deuxième acteur du courtage IARD en France. Candidat de la première heure, le premier assureur européen a donc finalement pris le dessus sur les pools de fonds et de réassureurs entrés plus tardivement dans la course et qui étaient prêts à racheter également la partie transport.
Feuilleton au long cours
Selon plusieurs sources, Swiss Re, associé aux fonds PAI et Apax – qui n’excluaient pas non plus une association avec SCOR -, avait déposé la semaine dernière une offre comprise entre 500 et 600 millions d’euros. Un autre tandem composé du fonds Chequers Capital et du réassureur allemand Hannover Re était également sur les rangs pour une offre un peu moins élevée. Selon nos informations, le fonds Advent associé à l’assureur Generali était aussi candidat. De l’avis général, GAN Eurocourtage, numéro trois sur son marché, est la pépite du groupe mutualiste.
Contraint de se délester de plusieurs filiales pour restaurer sa marge de solvabilité, tombée à 107 % fin 2011 et récupérer du cash (lire ci-dessous), Groupama est, semble-t-il, décidé à conclure l’affaire au plus vite. D’autant plus qu’il pensait initialement boucler la cession de GAN Eurocourtage début mars et qu’il a intérêt à rembourser rapidement les 300 millions d’euros apportés par la Caisse des Dépôts et Consignations. Vendredi, Groupama et Allianz n’ont pas donné d’indication de prix.
« La solution Allianz nous va mieux qu’une reprise par un consortium avec des fonds d’investissements. Mais nous allons maintenant être très attentifs sur le volet social », prévient Martial Le Pennec, délégué syndical central CFDT. Plus de 640 salariés de GAN Eurocourtage seraient directement concernés par la cession de l’activité IARD.
Les courtiers, qui ont évidemment suivi de près les nombreux rebondissements de ce feuilleton au long cours, qui concerne un fournisseur important pour eux, sont aussi dans l’expectative. « Ce qui nous importe, c’est que l’on garde au final un guichet qui nous soit dédié comme l’est GAN Eurocourtage avec une culture similaire vis-à-vis du courtage », souhaite Dominique Sizes, le président de la Chambre syndicale des courtiers d’assurances (CSCA).
Quant à l’activité transport de Groupama, qui a réalisé 326 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2011, elle semble, elle aussi, promise à la vente.
La note du groupe mutualiste (BBB-chez Standard & Poor’s, BBB chez Fitch) est en effet devenue trop pénalisante, lui faisant perdre des affaires.