di Manuel Follis

Entro due settimane al massimo si dovrebbe chiudere, oltre al capitoloUnipol-Premafin, anche il dossier degli immobili di Imco, la holding controllata da Sinergia cui fanno capo i terreni dei Ligresti, la maggior parte dei quali ubicati a Milano e il cui valore è stimato intorno a 600 milioni. Sono tutte aree a destinazione agricola o con finalità medico-scientifiche come quello del Cerba. Gli asset dovrebbero confluire in una scatola per la quale si cercherà un gestore. Intanto la schiera dei pretendenti si allarga visto che la candidatura di Sator Immobiliare sgr si è affiancata a quelle di Idea Fimit e Hines Italia. La società guidata da Manfredi Catella resta però favorita, se non altro perché sia Unicredit (la principale banca creditrice) che la famiglia Ligresti propenderebbero per questa ipotesi. Senza dimenticare che Hines è stata scelta come advisor per la strutturazione del progetto Cerba, della cui fondazione è azionista la banca di Piazza Cordusio. Nei prossimi giorni si terranno nuovi incontri informali tra le parti per arrivare alla soluzione definitiva. Non è ancora chiaro ad esempio quale natura giuridica dovrà avere la scatola alla quale conferire gli immobili. L’ipotesi proposta da Hines è quella di un fondo immobiliare, società più flessibile e che consentirebbe nel tempo di aprire ad altri investitori istituzionali. Il valore del patrimonio della newco sarà probabilmente inferiore a quello di mercato e potrebbe attestarsi intorno a 300 milioni. Una parte dei terreni potrebbe infatti non finire nel veicolo ma andare a risarcire quegli istituti di credito che decideranno di non aderire al fondo. E in ogni caso il conferimento andrebbe fatto a sconto (almeno un 30%) rispetto ai valori di mercato. È infine probabile che Hines studierà e proporrà una soluzione che consenta ai Ligresti di mantenere una partecipazione nel nuovo strumento nell’ipotesi che, dopo aver ripagato tutti i debiti, la valorizzazione possa portare qualche beneficio alle casse della famiglia. (riproduzione riservata)