Retour à la normale pour SCOR. Après un premier trimestre marqué par une série sans précédent de catastrophes naturelles ayant entraîné une perte de 80 millions d’euros, le réassureur français a annoncé hier avoir dégagé un bénéfice de 120 millions d’euros au deuxième trimestre – identique à celui réalisé un an plus tôt. « C’est un très bon trimestre, particulièrement si on le compare au premier »,estime Denis Kessler, son PDG. Sur le semestre, le résultat est du coup positif de 40 millions d’euros.
Entre une sinistralité incomparablement moins élevée entre début avril et fin juin, et un volume de primes brutes émises en hausse de 5,5 %, à 1,735 milliard d’euros, le groupe a pu redresser sa rentabilité. Son ratio combiné (sinistres et frais rapportés aux primes) est retombé à 92,6 %, contre 135,2 % au premier trimestre. La marge opérationnelle en vie s’est elle aussi améliorée, à 7,2 %, sur les six premiers mois de l’année.
C’est la réassurance non vie (+ 10 % au premier semestre, à 1,94 milliard d’euros, et + 16 % au deuxième trimestre) qui alimente la croissance en 2011. Une progression en ligne avec les objectifs du plan stratégique 2010-2013, qui fixe une croissance annuelle de 9 %. Les renouvellements de juin et de juillet, marqués par une progression de 22 % des 320 millions d’euros de primes arrivant à renouvellement, ont permis à SCOR de « renforcer son fonds de commerce », en gagnant de nouveaux clients mais aussi en se développant sur son portefeuille existant. En vie, un effet de change défavorable et l’arrêt de l’activité de rentes fixes aux Etats-Unis ont pesé sur le volume de primes brutes émises (- 5,8 % au deuxième trimestre).
La cession de sa filiale américaine Investors Insurance Corporation pour 55 millions de dollars et l’impact positif d’un recours sur le World Trade Center à hauteur de 30 millions d’euros ont par ailleurs soutenu les comptes du deuxième trimestre. Ces derniers ne prennent en revanche pas en compte l’acquisition du portefeuille mortalité de Transamerica Re. Annoncée en avril, cette opération doit être bouclée dans les jours à venir. Le titre SCOR a gagné 1,48 % hier à la Bourse de Paris, à 18,20 euros.