L’agenzia di rating AM Best ha annunciato di aver mantenuto stabile l’outlook del segmento riassicurativo globale, nonostante le condizioni di mercato siano molto incerte.
Gli analisti di AM Best hanno osservato che, nonostante la maggior parte dei fattori non sia considerata stabile di per sé, nel complesso una serie di fattori positivi è controbilanciata da quelli negativi.
Secondo l’agenzia di rating, il principale fattore negativo è l’intensificarsi dell’attività legata alle catastrofi naturali, che continua a mettere alla prova i livelli di tolleranza al rischio degli investitori. A ciò si aggiunge l’incertezza geopolitica ed economica, oltre all’aumento dei costi dei sinistri.
Inoltre, nonostante il miglioramento dell’andamento dei prezzi e l’irrigidimento dei termini e delle condizioni, i nuovi capitali tradizionali sono cauti e restano ai margini. Simili limitazioni si riscontrano sul lato del mercato dei titoli assicurativi, in particolare per quanto riguarda la capacità di retrocessione. Secondo AM Best, questo è un altro fattore negativo.
“Sebbene il segmento rimanga ben capitalizzato, i continui aumenti dei tassi d’interesse e la volatilità dei mercati degli investimenti hanno ridotto in modo sostanziale il patrimonio netto sulla base del valore di mercato”, ha dichiarato Carlos Wong-Fupuy, senior director di AM Best.
Altri fattori negativi sono le pressioni inflazionistiche e il rischio di recessione, che rendono più difficili gli obiettivi di redditività nel lungo periodo.
Secondo gli analisti, questi fattori negativi compensano una serie di fattori positivi, tra cui lo slancio verso l’alto dei prezzi e una maggiore disciplina di mercato, compresi termini e condizioni più rigidi. La continua crescita della domanda di capacità riassicurativa, in quanto i vettori assicurativi primari cercano di ottenere risultati stabili ed efficienza del capitale in un contesto di mercato incerto.
Inoltre, alcuni dei principali operatori stanno iniziando a stabilizzare i propri risultati riducendo le esposizioni catastrofali o beneficiando di un mix di attività diversificate, compresi importanti portafogli vita nel caso dei maggiori riassicuratori, ha osservato l’agenzia di rating.
AM Best ha dichiarato che “Le prime aspettative di aumento dei tassi di riassicurazione hanno iniziato ad attrarre nuovi capitali nel 2019, nella speranza che l’attività catastrofale naturale si placasse e tornasse ai livelli storici medi. Questa speranza è stata smentita dal devastante uragano Ian, stimato come uno degli eventi assicurati più costosi della storia recente. Ma anche in assenza di grandi eventi catastrofici, l’accumularsi di eventi di piccole e medie dimensioni ha avuto un impatto rilevante sugli indici di sinistralità, talvolta in periodi dell’anno inaspettati”.
La crescita dei rischi secondari, la pandemia e il conflitto tra Ucraina e Russia si sono aggiunti alle pressioni negative sui risultati dei riassicuratori negli ultimi anni, che sono stati trainati principalmente dai tradizionali eventi catastrofali naturali.
Secondo l’agenzia di rating, a ciò si è aggiunta l’incertezza finanziaria, economica, sociale e geopolitica in generale.
“Sebbene il segmento rimanga ben capitalizzato, l’instabilità dei risultati finanziari e l’incapacità della maggior parte degli operatori di far fronte al proprio costo del capitale ha messo a dura prova la tolleranza al rischio degli investitori”, ha dichiarato AM Best.