L’assicurazione danni sta diventando sempre meno redditizia e senza un significativo miglioramento dei margini di sottoscrizione, secondo Swiss Re, gli assicuratori non riusciranno a ottenere rendimenti sostenibili.

In particolare, Swiss Re afferma che i margini di sottoscrizione danni nei principali mercati assicurativi occidentali e in Giappone devono migliorare di circa il 5%-​​9%, per generare profitti sufficienti per soddisfare gli investitori.
Swiss Re chiede esplicitamente aumenti dei tassi di premio, ritenuti necessari se l’industria vuole ripristinare la propria redditività a un livello sostenibile.

Il nuovo rapporto sigma di Swiss Re analizza quello che definisce un “earnings gap”, che si è sviluppato nell’assicurazione danni e spiega che il miglioramento della dinamica economica da sola non sarà sufficiente per aiutare gli assicuratori a tornare ad una redditività sostenibile.
Di conseguenza, “I premi devono aumentare più delle tendenze sinistri per ottenere un miglioramento sostenibile della redditività”.

Swiss Re sottolinea che l’assicurazione danni globale si trova in un punto particolarmente debole del ciclo, con condizioni di sottoscrizione soft, performance degli investimenti deboli ed eccesso di capitale nel mercato che contribuiscono a danneggiare la redditività.
Questo si riflette sul rendimento del capitale investito nel settore non vita (RoE), che è sceso al 6% l’anno scorso, dal 7% nel 2016 e dal 9% circa raggiunto annualmente tra il 2013 e il 2015.

La compagnia di riassicurazione evidenzia che le catastrofi del 2017 sono un “punto di svolta” per i prezzi.
“Le perdite catastrofiche del 2017 hanno provocato un modesto cambiamento nelle dinamiche del mercato”, ha spiegato Edouard Schmid, Chief Underwriting Officer di Swiss Re Group. “Tuttavia, resta da vedere quanto sia forte e sostenibile il consolidamento del mercato. Ad esempio, gli aumenti dei tassi per le linee aziende non influenzate dalle perdite catastrofali sono stati inferiori alle aspettative iniziali”.
Il miglioramento economico ha aiutato gli assicuratori a migliorare i loro margini in passato, ma le condizioni globali non ci assistono ora.

“Nell’attuale contesto economico più forte, ci aspettiamo che i tassi di interesse nei mercati maturi continuino a salire moderatamente, il che dovrebbe sostenere gli utili degli assicuratori attraverso maggiori rendimenti degli investimenti”, ha dichiarato Jérôme Jean Haegeli, Group Chief Economist di Swiss Re. Tuttavia, è improbabile che “i soli sviluppi macroeconomici generino un miglioramento continuo nella redditività del settore non vita”. La tendenza al declino dei rendimenti degli investimenti ha toccato il fondo, ma, allo stesso tempo, l’aumento dei tassi di interesse a lungo termine che prevediamo non è sostanziale”.
I margini di sottoscrizione devono migliorare di circa 5-9 punti percentuali nei principali mercati occidentali e in Giappone per offrire agli investitori il ROE desiderato del 10%, spiega il riassicuratore.

Il deterioramento dei risultati di sottoscrizione è ovviamente anche legato alle pressioni per aumentare l’efficienza, sia a livello operativo che in termini di efficienza del capitale sottoscritto, al fine di aumentare i margini.
Di conseguenza, le richieste di Swiss Re di tassi di premio più elevati sembrano imporre al cliente di pagare di più per il trasferimento del rischio, in un momento in cui la fungibilità del capitale è forse al suo massimo e in aumento, mentre la disponibilità di capitale è significativa anche nel settore e da quelli interessati nei rendimenti legati alle assicurazioni, oltre al fatto che gli assicuratori stanno cercando di aggiungere efficienza ai propri modelli di business.

Secondo la società di riassicurazione, l’efficienza aumenta anche attraverso l’uso della tecnologia, la sola gestione dei sinistri e la gestione delle spese non saranno sufficienti per aiutare gli assicuratori danni a raggiungere i loro obiettivi di redditività.
Naturalmente le iniziative tecnologiche e insurtech dovrebbero spingere verso il basso i prezzi stessi, poiché l’efficienza aggiunta deve fluire a beneficio del cliente finale, non solo fornire più margine. “Ciò di cui c’è bisogno è un sostanziale miglioramento dei prezzi e dei risultati di sottoscrizione”, afferma Swiss Re.

Nel lungo periodo, gli investimenti in dati e analisi avanzate migliorano l’efficienza, la sottoscrizione e l’assicurabilità di rischi sempre più complessi, sia attraverso una migliore accessibilità, accesso o una migliore capacità di sottoscrivere rischi nuovi e difficili da quantificare.