S’il est une classe d’actifs qui intéresse les assureurs en ce moment, c’est bien le financement des infrastructures. Dernier exemple en date, CNP Assurances va investir, en partenariat avec Natixis, dans des prêts d’infrastructures. Le premier assureur-vie français a annoncé hier vouloir y consacrer 2 milliards d’euros en trois ans. Motif avancé, cela lui permettra « de diversifier son portefeuille d’actifs tout en bénéficiant d’un profil rendement-risque attractif ».
C’est à Natixis qu’il reviendra de proposer à CNP Assurances des opérations sur le marché primaire de la dette infrastructure « répondant aux critères retenus par les deux parties (pays, secteurs, devises, etc.) ». Elles porteront sur des investissements en Europe. La banque de grande clientèle de BPCE, qui a déjà signé un accord similaire avec l’assureur belge Ageas en décembre dernier, pourra s’appuyer sur sa plate-forme destinée à faciliter l’accès desinvestisseurs institutionnels à cette classe d’actifs. In fine, CNP Assurances retiendra les projets de son choix pour un investissement de 50 à 150 millions d’euros à chaque fois. Il prendra globalement la plus grande partie du prêt, mais Natixis « en gardera une part significative à son bilan, afin d’aligner les intérêts des deux parties pendant toute la durée de l’opération ». La banque assurera également la gestion des actifs du portefeuille. Les premières opérations sont attendues pour l’automne.
Cette annonce intervient au moment où les assureurs ont besoin de diversifier davantage leurs placements. Avec les futures normes européennes de Solvabilité II, qui renforcent les exigences en capital, ils ne peuvent en effet plus investir en actions autant qu’auparavant, L’environnement de taux d’intérêt bas actuel est également très pénalisant pour ces gros acheteurs de dettes d’Etat. Dans ce contexte, ils attendent avec impatience la modification du Code des assurances prévue par Bercy pour pouvoir prêter plus facilement aux PME non cotées (« Les Echos » du 4 avril).
L’an dernier, AXA avait déjà envoyé un signal fort en s’associant en France à laSociété Générale et au Crédit Agricole pour prêter à des entreprises de taille intermédiaire non cotées. L’assureur a annoncé la semaine dernière qu’il allait en faire de même en Allemagne, en Suisse et en Autriche avec l’établissement allemand Commerzbank. Outre les créances d’entreprise de bonne qualité, les assureurs sont également toujours ouverts à des investissements immobiliers.