Secondo un’analisi di Bloomberg Intelligence (BI), un recupero sostenibile dei margini sembra “sempre più impegnativo” per gli assicuratori europei, con i premi che dovrebbero aumentare in termini reali per prevenire qualsiasi erosione, in considerazione che nel 2023 i costi sono pressoché triplicati rispetto all’anno precedente.

Bloomberg Intelligence ha osservato che la maggior parte delle spese sono effettivamente fisse e spinte al rialzo dall’inflazione.

Guardando al 2023, il volume dei premi è aumentato in media del 7,5%, dopo l’intervallo negativo causato dal Covido-19. Tuttavia, il report spiega che i risultati recenti sono contrastanti, poiché la crescita media dei premi ha superato quella delle spese nel 2018-19, invertendo la performance del 2017, ma il volume dei premi è poi sceso del 3,5% nel 2020 rispetto a un aumento dei costi del 3,9%.

“Storicamente il settore assicurativo ha lottato con un problema di fondamentale importanza: i costi crescono più rapidamente dei premi. Ciò esercita una pressione costante sul margine di sottoscrizione. Tuttavia la situazione si è invertita nel 2018 e si è estesa nel 2019. Confrontare le medie del settore può essere un approccio brusco, ma l’aumento dei costi (4,5%) e dei premi (5%) nel 2019 mostra comunque che il settore era in condizioni migliori rispetto alla fine del 2017. Gli assicuratori hanno due flussi di profitto fondamentali: sottoscrizione e reddito da investimenti”, ha commentato Kevin Ryan, BI Senior Industry Analyst – Insurance, che poi ha aggiunto: “La pandemia ha influenzato il 2020, ma il 2021 ha registrato una ripresa, con premi netti che hanno superato i costi complessivi. Uno slancio che è stato mantenuto solo nel 2022, mentre il 2023 e l’avvento dell’IFRS 17 hanno visto ancora una volta i costi aumentare più rapidamente dei premi”.

Un fattore chiave è che i costi totali, come percentuale dei premi, sono aumentati del 10,9% nel 2023 (3,5% nel 2022), dopo essere diminuiti dello 0,3% nel 2021. Inoltre, nell’analisi di BI, tra le compagnie di assicurazione generale e compagnie vita, il rapporto medio tra costo totale e premi netti guadagnati è stato del 29,3% nel 2023, rispetto al 27,6% nel 2022 e al 27,8% nel 2021.

Ryan ha aggiunto: “In totale, i costi di acquisizione di assicurazioni generali sono aumentati del 6% nel 2023, dopo essere aumentati in media dello 0,3% nel 2022 (2021: 7,3%, 2020: 3,8%, 2019: 4%). Questo è importante, perché queste spese rappresentano in media il 17,1% (2022: 19,4%, 2021: 19,3%) dei premi netti guadagnati. All’interno di questa media, il segmento delle assicurazioni generali sembra essere quello più sotto pressione. Il nostro campione di 40 assicuratori europei sulla vita e generali presentava un rapporto medio tra costo di acquisizione e premi netti guadagnati del 14,7% (2021: 14,8%). È improbabile che questi rapporti siano direttamente comparabili, a causa dei diversi approcci all’allocazione dei costi e dei divergenti mix di business, ma segnalano che questa è probabilmente un’area di interesse per tutti gli assicuratori”.