Allianz France souhaite sortir du capital d’Oddo & Cie, dont il détient actuellement 20 %. « Les représentants de la compagnie d’assurances l’ont encore affirmé lors de l’assemblée générale du groupe, réunie le 15 mai dernier », indique un connaisseur du dossier. Interrogé par « Les Echos », Allianz France s’est refusé à tout commentaire.

Ce faisant, l’assureur mettrait fin à une longue histoire, puisque sa participation dans Oddo & Cie date du temps des AGF. Celle-ci avait pris un ticket de 27 % en 1988 quand le groupe Oddo avait ouvert son capital à des actionnaires minoritaires, puis elle était redescendue à 20 % en 2007. Au-delà de cette attache capitalistique, les liens entre les deux groupes sont étroits. Depuis 2003, ils détiennent conjointement une société d’assurance-vie, Génération Vie, tournée vers la clientèle patrimoniale. Elle est détenue à 52,5 % par Allianz et 47,5 % par Oddo, et a vocation à se poursuivre. Jusqu’à récemment, Allianz France avait par ailleurs deux sièges au conseil de surveillance d’Oddo & Cie, où siégeait son PDG, Jacques Richier. Il n’en a aujourd’hui plus qu’un, occupé par Peter Etzenbach, son directeur financier.

Oddo & Cie est détenue à 45 % par la famille Oddo (essentiellement l’associé-gérant Philippe Oddo), à 30 % par les collaborateurs (350 salariés sont actionnaires), à 20 % par Allianz France et à 5 % par des personnes physiques. Philippe Oddo serait disposé à racheter les actions détenues par l’assureur français avec les salariés-actionnaires du groupe. C’est ce qui avait déjà été fait par le passé pour reprendre les parts de Daiwa, la banque San Paolo ou la CDC.

«  Il y a des discussions depuis plus de six mois avec Allianz sur l’avenir de sa participation mais aucun prix n’a été arrêté et il est possible que l’assureur revende ses actions en plusieurs fois », affirme un proche du groupe Oddo.« L’ouverture du capital, il y a vingt-cinq ans, tenait à la qualité des relations entre Oddo et AGF, à une époque où la compagnie était plus petite et avait besoin d’asseoir sa solidité auprès de la place financière. Aujourd’hui, cette situation n’a plus lieu d’être. » A fin 2012, la compagnie a dégagé un résultat net de 50,9 millions d’euros et disposait de 424 millions d’euros de fonds propres. Oddo & Cie n’est pas cotée en Bourse, mais calcule régulièrement en interne la valeur de ses actions. Les 20 % d’Allianz vaudraient quelque 80 millions d’euros.