S&P sostiene che per il 2021, l’attività di fusione e acquisizione (M&A) delle compagnie assicurative è ad una svolta, con un valore delle operazioni che potrebbe raggiungere i 71,65 miliardi di dollari in totale.
Un valore di fusione e acquisizione di questa portata rappresenterebbe un aumento del 269,5% rispetto ai livelli visti nel 2020, e sarebbe il terzo importo più alto visto negli ultimi 24 anni, su una base corretta per l’inflazione.
Tuttavia, questa cifra presuppone una vendita di The Hartford nel corso del 2021 e anche che AIG trovi un partner per investire nel settore vita e pensioni.
Nel caso in cui la vendita di The Hartford non andasse in porto e AIG decidesse di seguire la strada dell’IPO, che è lo scenario di base di S&P, il valore dell’operazione del settore assicurativo per il 2021, in totale, raggiungerebbe i 40,55 miliardi di dollari. Questo rappresenta un aumento del 109,1% rispetto al livello visto nel 2020.
S&P spiega che anche in assenza di ulteriori attività di M&A, le separazioni pianificate del business della vita e della pensione da AIG e anche di Jackson Financial dall’assicuratore britannico Prudential, “avrebbero reso il 2021 un anno di trasformazione per il business vita negli Stati Uniti”.
Infatti, per il settore vita, rendite e infortuni e salute, la previsione del caso base di S&P è di un valore di accordo aggregato di 29,44 miliardi di dollari, che sarebbe in linea con il totale corretto per l’inflazione visto nel 2005.
Lo scenario high-case, che ipotizza una vendita privata di una quota di minoranza delle operazioni vita e pensionamento di AIG, porterebbe il totale per il 2021 a 32,06 miliardi di dollari, in totale. Questo sarebbe il livello più alto visto nel settore dal 2001, notano gli analisti.
Mentre il valore delle transazioni sul lato vita del settore si è gonfiato, raggiungendo 19,59 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2021, le transazioni nel settore P&C in realtà sono scese al loro livello più basso dal 2013, a 923,5 milioni di dollari nel periodo.
Per il 2021, lo scenario di base di S&P per il valore delle transazioni P&C è di 10,47 miliardi di dollari.
Lo scenario più alto per il P&C nel 2021 è di 38,94 miliardi di dollari, che presuppone una vendita di The Hartford “a un prezzo che si avvicina al multiplo di quanto ACE Ltd. ha accettato di pagare nella sua acquisizione del 2016 di Chubb Corp.”.
Durante il primo trimestre del 2021, S&P nota che le transazioni che coinvolgono acquirenti o obiettivi con sede negli Stati Uniti e / o alle Bermuda hanno prodotto un valore di accordo aggregato di $ 21,16 miliardi, che è superiore ai totali dell’intero anno sia del 2019 che del 2020.
“L’attività M&A dei vettori assicurativi sembra pronta almeno a raddoppiare nel 2021 e potrebbe segnare uno degli anni più forti dell’ultimo quarto di secolo”, afferma S&P.
