Nel 2020, dopo un forte calo nel primo semestre, le sottoscrizioni di polizze vita sono riprese con un calo “limitato al 4%” a fine anno.
E’ quanto ha spiegato il responsabile del settore assicurativo di S&P, Taos Fudji, aggiungendo che “in questo contesto di tassi bassi e di mercati volatili le polizze unit-linked, legate a fondi di investimento, cresceranno dell’8% nei prossimi anni e quelle tradizionali del 4%”.
Il manager ha sottolineato inoltre che “siamo ai minimi storici nei riscatti delle polizze di risparmio e c’e’ la tendenza a ridurre i rendimenti minimi garantiti (meta’ dei quali e’ zero), mentre solo il 10% di polizze ha minimi garantiti del 2%”.
Nel 2021 “ci aspettiamo una redditività piuttosto stabile perché il settore continua a concentrarsi sull’efficientamento dei costi e questo porta alcune societa’ a concentrarsi nei mercati in cui sono più forti e ad uscire da quelli in cui sono meno forti, come ha fatto oggi Aviva”.
I rischi per il ramo danni del settore assicurativo italiano sono “moderatamente bassi” per S&P, che considera “soddisfacente” la redditività del settore e prevede che il combined ratio rimanga tra il 92% e il 94% nel 2021-2022, in linea con la media del periodo 2015-2019 e in aumento rispetto a un livello stimato del 90% nel 2020 (combined ratio più bassi indicano una migliore redditività e un combined ratio superiore al 100% indica una perdita di sottoscrizione).
Questo dovrebbe tradursi in un Roe dell’8-10%, in linea con la maggior parte dei paesi europei simili. Nel 2020, l’assicurazione P/C ha beneficiato di un significativo calo della frequenza dei sinistri a seguito dei blocchi e del rallentamento dell’attività economica, che hanno portato il combined ratio a circa l’85% -87% nella prima metà dell’anno. In particolare, il numero di sinistri auto è diminuito del 53% tra febbraio e maggio, con un calo massimo del 79% in aprile.
Il rimbalzo economico atteso nel 2021 dovrebbe pesare leggermente negativamente sul nostro combined ratio previsto, così come sui rendimenti tecnici potenzialmente più deboli nelle polizze di responsabilità civile, che hanno beneficiato negli ultimi anni del deflusso positivo delle riserve dell’anno precedente.
