Munich Re, utile netto in calo a 4,6 miliardi di euro

Munich Re ha chiuso il 2023 con un risultato netto di 4,6 miliardi di euro, superiore all’obiettivo di utile rivisto di 4,5 miliardi di euro annunciato in ottobre, grazie a un risultato di riassicurazione di 3,9 miliardi di euro e a una migliore performance di ERGO.

Nonostante il superamento dell’obiettivo di utile rivisto e dell’obiettivo iniziale di 4 miliardi di euro, l’utile totale dell’anno è risultato inferiore ai 5,3 miliardi di euro registrati nel 2022, con un risultato netto di poco superiore a 1 miliardo di euro nel quarto trimestre 2023, in calo rispetto agli 1,1 miliardi di euro del trimestre precedente.

A livello di Gruppo, i ricavi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi sono aumentati a 57,9 miliardi di euro da 55,4 miliardi di euro, in parte grazie alla crescita organica nel segmento della riassicurazione danni e infortuni (P&C) e in ERGO, compensata dagli effetti di conversione valutaria.

Per il 2023, il rendimento del capitale proprio (RoE) del riassicuratore è stato pari al 15,7% rispetto al 20,2% dell’anno precedente, in quanto il risultato tecnico è salito a 7,6 miliardi di euro da 7,1 miliardi di euro.

Allo stesso tempo, il risultato degli investimenti è aumentato da 2,9 miliardi di euro a 5,4 miliardi di euro, mentre il risultato operativo è sceso da 6,8 miliardi di euro nel 2022 a 5,7 miliardi di euro nel 2023.

Le operazioni di riassicurazione di Munich Re hanno contribuito al risultato netto per 3,9 miliardi di euro (4,7 miliardi di euro nel 2022), di cui 926 milioni di euro (1,1 miliardi di euro nel quarto trimestre 2022) nel quarto trimestre. I ricavi assicurativi sono saliti a 37,8 miliardi di euro, mentre il risultato tecnico è aumentato del 3% rispetto all’anno precedente a 5,4 miliardi di euro e il risultato operativo è sceso del 20% a 4,7 miliardi di euro.

Nella riassicurazione P&C, il risultato netto è passato da 3,4 miliardi di euro nel 2022 a 2,4 miliardi di euro nel 2023, mentre i ricavi assicurativi sono aumentati del 7% a 27,1 miliardi di euro. Il combined ratio P&C è leggermente peggiorato, passando dall’83,2% all’85,2%.

La spesa per i grandi sinistri è scesa da 3,7 miliardi di euro nel 2022 a 3,3 miliardi di euro nel 2023, di cui 873 milioni di euro nel quarto trimestre. La compagnia riferisce che la spesa per i grandi sinistri corrisponde al 12,6% dei ricavi assicurativi netti ed è inferiore al valore previsto del 14% nell’esercizio e nel 4° trimestre.

Le perdite da catastrofi naturali sono aumentate a 2,3 miliardi di euro da 2,1 miliardi di euro, con il più grande danno individuale per l’azienda, il terremoto in Turchia, con un valore nominale di circa 700 milioni di euro. Nel quarto trimestre del 2023, la perdita maggiore è stata l’uragano Otis in Messico, con un valore di 453 milioni di euro. Le perdite causate dall’uomo sono state pari a 943 milioni di euro per Munich Re nel 2023, in calo rispetto agli 1,6 miliardi di euro dell’anno precedente.

Commentando la maggiore frequenza di eventi meteorologici estremi, Munich Re afferma che continuerà a offrire una capacità assicurativa sufficiente per tali rischi, con l’obiettivo di una crescita sostenuta in questo mercato.

Nella divisione riassicurazione vita e salute (L&H), il risultato tecnico è aumentato del 38% rispetto all’anno precedente, raggiungendo 1,43 miliardi di euro e superando l’obiettivo di 1,4 miliardi di euro. Il risultato netto della riassicurazione L&H è aumentato a 1,4 miliardi di euro da 1,3 miliardi di euro, mentre i ricavi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi sono scesi a 10,7 miliardi di euro da 11,2 miliardi di euro a causa degli effetti di conversione valutaria.

Munich Re ha anche fornito un aggiornamento sui rinnovi riassicurativi del 1° gennaio 2024, quando sono stati rinnovati circa due terzi dei trattati di riassicurazione danni, con particolare attenzione all’Europa, agli Stati Uniti e al business globale.

All’1.1 2024, la compagnia ha incrementato il volume degli affari del 3,5%, raggiungendo i 15,7 miliardi di euro, sfruttando interessanti opportunità commerciali in quasi tutte le regioni e i rami. L’azienda afferma di essere riuscita a mantenere l’elevata qualità del proprio portafoglio grazie a condizioni contrattuali stabili o migliorate, mentre l’andamento dei prezzi è stato complessivamente stabile.

Infatti, nel complesso, il livello dei prezzi del portafoglio di Munich Re è rimasto praticamente invariato dopo un aumento di appena lo 0,3% ai rinnovi.

Per quanto riguarda ERGO, l’attività assicurativa primaria del riassicuratore, il risultato netto è aumentato da 572 milioni di euro nel 2022 a 721 milioni di euro nel 2023, di cui 78 milioni di euro nel quarto trimestre. Questo risultato è leggermente superiore all’obiettivo di 700 milioni di euro per l’anno.

I ricavi assicurativi sono aumentati a 20,1 miliardi di euro nel 2023 rispetto ai 18,9 miliardi di euro dell’anno precedente, raggiungendo l’obiettivo rivisto per il 3° trimestre. Il risultato tecnico totale del settore è aumentato notevolmente nel 2023, passando a 2,1 miliardi di euro da 1,8 miliardi di euro, mentre il risultato operativo ha raggiunto 963 milioni di euro, in aumento rispetto agli 889 milioni di euro del 2022.

Sul lato attivo del bilancio, il risultato degli investimenti di Munich Re è aumentato a 5,4 miliardi di euro rispetto a 2,9 miliardi di euro, mentre i proventi regolari degli investimenti sono saliti a quasi 7 miliardi di euro. Nel complesso, il risultato degli investimenti per il 2023 rappresenta un rendimento del 2,5% sul valore medio di mercato del portafoglio.

In prospettiva, Munich Re ha annunciato un obiettivo di risultato netto di 5 miliardi di euro nel 2024, con ricavi assicurativi del Gruppo pari a 59 miliardi di euro e un rendimento degli investimenti superiore al 2,8%.

La società prevede che le attività di riassicurazione aumenteranno i ricavi assicurativi a 39 miliardi di euro e il loro contributo al risultato netto a 4,2 miliardi di euro nel 2024. Il combined ratio P&C dovrebbe rafforzarsi all’82%, mentre il risultato tecnico L&H dovrebbe migliorare a 1,45 miliardi di euro nel 2024. Per quanto riguarda ERGO, Munich Re prevede di generare un fatturato assicurativo di 20 miliardi di euro nel 2024, con un contributo all’utile superiore di 800 milioni di euro.