Zurich, utile operativo su del 12% a 6,5 mld di dollari

Zurich Insurance Group ha registrato profitti elevati per l’intero anno 2022, con il più alto utile operativo (BOP) dal 2007.

Nel dettaglio l’utile operativo del Gruppo (BOP) è salito del 12% a 6,5 miliardi di dollari, il più alto dal 2007.

L’utile netto al netto delle imposte attribuibile agli azionisti è stato di 4,6 miliardi di dollari, con un calo del 12% rispetto al periodo precedente. Questo risultato – si legge in una nota – è stato determinato principalmente da un livello inferiore di plusvalenze, perdite nette sulla cessione di attività e oneri di iperinflazione relativi alle attività in America Latina, che hanno più che compensato il livello più elevato di BOP. Ciò ha portato a un utile per azione (EPS) di 30,8 dollari su base interamente diluita.

Rettificato per l’impatto una tantum della perdita di 260 milioni di dollari sulle cessioni sostenuta nella seconda metà del 2022, principalmente a causa della vendita del portafoglio italiano di polizze vita, l’EPS è stato di 32,2 dollari, pari a un tasso di crescita annuo composto del 5,1% rispetto all’anno 2019.

Le rimesse di cassa di 12,4 miliardi di dollari nel periodo 2020-2022 su base cumulativa sono state ben al di sopra dell’obiettivo di >11,5 miliardi di dollari. Il rapporto SST4 del Gruppo è stato stimato al 265%, ben oltre l’obiettivo del Gruppo di un rapporto SST del 160% o superiore.

“Abbiamo superato i nostri obiettivi finanziari per il secondo triennio consecutivo. Sono stati anni complessi, con sfide inaspettate, durante i quali abbiamo dovuto mantenerci agili e concentrati sui nostri obiettivi. Abbiamo continuato ad attuare la nostra strategia con forte determinazione e siamo riusciti a raggiungere gli obiettivi prefissati. Desidero ringraziare tutti i miei colleghi, i nostri clienti e i nostri partner per questo straordinario risultato”, ha commentato il ceo Mario Greco.

Il BOP del ramo Danni e Infortuni (P&C) è salito del 14% a 3,6 miliardi di dollari; il combined ratio relativo al ramo P&C è rimasto stabile al 94,3%, grazie al continuo miglioramento dei margini commerciali.

Il risultato ha beneficiato di un livello record di premi e di un solido combined ratio del 94,3%, in linea con il periodo precedente. Il calo dei sinistri catastrofali e meteorologici è stato parzialmente compensato dal contesto inflazionistico registrato nel settore retail e PMI nella seconda metà del 2022, in particolare nel ramo auto, mentre le assicurazioni commerciali hanno continuato a beneficiare di un aumento dei tassi di guadagno e dell’espansione dei margini. Escludendo l’assicurazione del raccolto, il combined ratio è migliorato di 0,5 punti percentuali rispetto all’anno precedente, grazie a un miglioramento di 3,0 punti percentuali del combined ratio delle assicurazioni commerciali rispetto al periodo precedente.

I premi lordi emessi sono cresciuti del 14%, al netto delle variazioni valutarie, con una crescita sia nel ramo retail che in quello commerciale in tutte le regioni. In Europa, Medio Oriente e Africa (EMEA), la crescita è stata trainata da una combinazione di aumenti tariffari, maggiore fidelizzazione e miglioramento delle nuove attività. Il Nord America ha continuato a beneficiare dell’aumento dei prezzi delle assicurazioni commerciali e dei prezzi delle materie prime agricole, che hanno favorito la crescita del fatturato delle assicurazioni del raccolto. L’Asia-Pacifico ha registrato una forte ripresa dell’attività di assicurazione viaggi e una crescita complessiva in tutta la regione. L’America Latina è tornata a crescere con una forte performance in Brasile, sostenuta da un rimbalzo rispetto ai livelli più bassi dell’anno precedente a causa della COVID-19. In dollari statunitensi, i premi lordi emessi del Gruppo nel ramo Danni sono aumentati dell’8%, riflettendo le sfavorevoli variazioni valutarie.
Il Gruppo ha ottenuto un aumento dei prezzi di circa il 6% nell’anno, sostenuto da una variazione dei tassi di assicurazione commerciale dell’8%.

Il BOP Vita cresce dell’8% a 2,0 miliardi di dollari statunitensi, con una minore intensità di capitale dopo la vendita del back book.

A parità di perimetro, il BOP Vita è aumentato del 23%, con una performance operativa più forte e una riduzione dei sinistri COVID-19 che hanno più che compensato gli effetti negativi dei mercati finanziari. I sinistri COVID-19 sono scesi a 57 milioni di USD rispetto ai 195 milioni di USD dell’anno precedente.

In EMEA, il BOP è aumentato del 16% a parità di perimetro, con una solida performance sottostante, una migliore esperienza COVID-19 e gli effetti favorevoli delle azioni di gestione che hanno più che compensato l’impatto negativo della volatilità dei mercati finanziari. Nell’area Asia-Pacifico, il BOP è aumentato del 3% a parità di perimetro nonostante l’aumento dei sinistri COVID-19, in quanto la diffusione della variante Omicron nel primo semestre ha comportato un aumento delle richieste di ricovero in Giappone. In America Latina, il BOP è raddoppiato a parità di perimetro grazie al miglioramento della sinistrosità di COVID-19, alla crescita profittevole e ai movimenti di mercato favorevoli.
Le vendite di premi annui equivalenti (APE) del ramo Vita sono aumentate dell’1% a parità di perimetro.

La crescita è stata trainata dall’aumento delle vendite dei prodotti di risparmio e protezione ad alta efficienza di capitale, che rappresentano il 95% degli APE. In termini di dollari USA, gli APE sono stati inferiori del 7% rispetto al periodo precedente, con una crescita nelle valute locali compensata dall’apprezzamento del dollaro USA rispetto alle altre principali valute. In EMEA, le vendite di APE sono state inferiori del 3% rispetto all’anno precedente, a parità di condizioni. Ciò è stato determinato principalmente da una riduzione dei risparmi individuali a basso margine in Spagna e da un rallentamento delle vendite di unit-linked nel secondo semestre, parzialmente compensati dalla crescita dei risparmi aziendali in Svizzera. Le vendite APE nell’area Asia-Pacifico sono aumentate del 14% a parità di perimetro6 , grazie alla protezione in Giappone e Australia nella seconda metà dell’anno. In America Latina, le vendite APE sono cresciute dell’8% a parità di perimetro6 , grazie alla protezione nelle attività a marchio Zurich.

Il margine della nuova produzione è rimasto interessante, pari al 24,8%, in calo rispetto al 29,1% dell’anno precedente, a causa di un impatto netto sfavorevole degli aggiornamenti delle ipotesi e dei modelli, di un mix di prodotti meno favorevole all’interno delle linee preferite e di variazioni economiche sfavorevoli legate principalmente all’aumento dei tassi di sconto. Questi fattori hanno portato a un valore della nuova produzione di 761 milioni di dollari, inferiore del 15% rispetto all’anno precedente a parità di perimetro.

Il BOP di Farmers è in crescita del 18% a 1,9 miliardi di dollari statunitensi; premi lordi emessi (GWP) di Farmers Exchanges in crescita del 9%, grazie all’integrazione con MetLife.

Il risultato netto degli investimenti del Gruppo, che comprende il reddito netto da investimenti, le plusvalenze nette realizzate, le perdite e le svalutazioni, ha contribuito ai ricavi totali del Gruppo per 4,1 miliardi di dollari, con un calo del 42% rispetto al periodo precedente. Il rendimento netto degli investimenti del Gruppo è stato del 2,5%.
Il patrimonio netto è diminuito di 11,2 miliardi di dollari nel 2022, principalmente a causa di perdite nette non realizzate, movimenti valutari sfavorevoli e il pagamento del dividendo del Gruppo di 3,5 miliardi di dollari. Questi fattori sono stati parzialmente compensati dall’utile netto attribuibile agli azionisti di 4,6 miliardi di dollari.

Il rapporto SST4 del Gruppo è stato stimato al 265%, ben oltre l’obiettivo del Gruppo di un rapporto SST pari o superiore al 160%. L’aumento di 54 punti percentuali rispetto al 2021 è stato determinato principalmente da movimenti di mercato favorevoli. Rispetto alla fine dei primi nove mesi del 2022, il rapporto è aumentato di 13 punti percentuali, con la vendita a GamaLife di un portafoglio vita e pensioni in Italia che ha aggiunto 9 punti percentuali.

Nel corso del 2022, il Gruppo ha continuato a portare avanti la sua strategia incentrata sul cliente, incrementando l’uso dei dati per migliorare la sua esperienza. Ciò si riflette in una maggiore soddisfazione e fedeltà dei clienti nel settore retail, con un tasso di fidelizzazione aumentato di 2 punti percentuali all’82% e 5,7 milioni di nuovi clienti netti aggiunti negli ultimi tre anni. Ciò ha sostenuto una forte crescita del margine di intermediazione, con premi lordi emessi retail e PMI in aumento del 13% a parità di perimetro6 nel 2022.

Per il 2023 Zurich prevede un’espansione dei margini delle assicurazioni commerciali P&C, mentre i tassi continueranno a moderarsi nel corso dell’anno. Per quanto riguarda il ramo Danni retail e PMI, si prevede che i risultati cominceranno a migliorare man mano che l’impatto degli aumenti di prezzo si farà sentire e l’inflazione dei sinistri si modererà.
Zurich continuerà a trovare opportunità di crescita redditizia del capitale delle attività Vita, anche se le condizioni macroeconomiche più deboli e la volatilità dei mercati finanziari potrebbero limitare la produzione di nuovi affari nel breve periodo.